Impactul evoluției dobânzilor asupra sectorului utilităților (și ETF-urilor aferente)

În acest articol doresc să descriu pe scurt legătura dintre sectorul utilităților (și ETF-urile care oferă expunere la acest sector) și evoluția dobânzilor. Mă voi referi în special la ETF-ul XLU (cel mai cunoscut de pe piața americană), dar aspectele enumerate se aplică la orice ETF din orice jurisdicție din țările capitaliste dezvoltate.

ETF-ul XLU, cunoscut drept Utilities Select Sector SPDR Fund, urmărește sectorul utilităților din cadrul indicelui S&P 500. Această legătură între ETF-ul XLU și evoluția dobânzilor, în special a dobânzii de referință a Rezervei Federale (FED), este influențată de mai mulți factori.

Natura Sectorului de Utilități: Sectorul utilităților este adesea considerat defensiv, adică mai puțin sensibil la fluctuațiile economice. Companiile din acest sector oferă servicii esențiale, cum ar fi electricitatea și apa, care sunt necesare indiferent de starea economiei. Acest lucru poate face acțiunile din acest sector mai atractive în timpuri de incertitudine economică sau de volatilitate a pieței.

• Sensibilitatea la Ratele Dobânzii: Companiile din sectorul utilităților sunt adesea caracterizate printr-o datorie relativ mare, folosită pentru finanțarea infrastructurii extinse și a proiectelor de capital intensiv. Prin urmare, costurile împrumuturilor sunt un factor important pentru aceste companii. Când FED crește ratele dobânzilor, costul împrumuturilor poate crește, ceea ce poate afecta negativ profiturile companiilor din acest sector. În consecință, acțiunile din acest sector (și prin extensie ETF-ul XLU) pot fi sensibile la schimbările în politica monetară a FED.

• Atractivitatea Dividendelor: Sectorul utilităților este cunoscut pentru dividendele sale relativ stabile și atractive. Într-un mediu cu dobânzi scăzute, acțiunile acestor companii pot deveni mai atractive pentru investitori, deoarece oferă randamente mai bune decât instrumentele de datorie cu dobândă scăzută. Pe de altă parte, când ratele dobânzilor cresc, instrumentele de datorie pot deveni mai atractive, diminuând interesul pentru acțiunile cu dividend.

• Relația Inversă cu Ratele Dobânzii: În general, există o relație inversă între mișcările ratelor dobânzilor și performanța ETF-urilor orientate spre dividend, cum ar fi XLU. Când ratele dobânzilor scad, aceste ETF-uri tind să performeze bine, în timp ce creșterea ratelor dobânzilor poate conduce la performanțe mai slabe.

În concluzie, ETF-ul XLU și evoluția dobânzilor, în special a dobânzii de referință a FED, sunt interconectate prin impactul politicii monetare asupra costurilor de împrumut, atractivității dividendelor și percepției generale a riscului în piață.

Investitorii în XLU ar trebui să monitorizeze îndeaproape politica monetară a FED, deoarece modificările ratei dobânzii pot avea un impact semnificativ asupra performanței acestui ETF. 

Bineînțeles, acest articol nu se dorește un sfat de alocare a capitalului, însă sper că este educativ în perspectiva fluctuațiilor viitoare ale dobânzilor ca urmare a schimbărilor de politică monetară, care cu siguranță vor urma în anul 2024.