Jurnal de portofoliu (7)
Salutare tuturor.
Am ajuns la update-ul saptamanal pe portofoliul nostru public de investitii.
Dar inainte de a vorbi despre ce am mai facut pe portofoliu, doresc sa raspund numeroaselor intrebari pe care le-am primit pe email sau telegram, legate de logica alocarii, de ce aloc intr-o clasa de active sau alta, etc.
Ceea ce doresc sa subliniez inca o data este un aspect extrem de important, anume abordarea cantitativa (Quant) a managementului acestui portofoliu, si in special partea ce tine de hedging-ul (protectia) cu ajutorul derivativelor financiare.
In privinta conceptiei logice a constructiei portofoliului, am sa citez din Ray Dalio explicand cauzele succesului imens pe care l-a avut cu fondul sau (Bridgewater) in anii 2000, intrucat principiile sale stau acum la baza managementului modern (si activ) de portofoliu, bazat pe regimurile pietei financiare in functie de cresterea economica si inflatie (la care adaugam bineinteles si efectele politicii monetare).
Evident, acest portofoliu public pe care vi-l prezint sub forma de jurnal isi are baza in aceleasi principii, la care adaugam partea cantitativa (quant) de hedging si constructie a portofoliului. Mentionez insa ca si un portofoliu simplu, de tip “long indices” poate fi gestionat in acelasi mod.
Si acum, Ray Dalio: “Stiam care schimbari in mediul de business faceau clasele de active sa se miste si stiam ca aceste relatii ramasasera in esenta neschimbate de sute de ani. Exista doar doua forte mari de care trebuia sa tin cont: cresterea economica si inflatia. Fiecare putea fie sa creasca, fie sa scada, asa ca mi-am dat seama ca, gasind patru strategii de investitii diferite – fiecare dintre ele avand rezultate bune intr-un anumit mediu (crestere economica in crestere + inflatie in crestere, crestere economica in crestere + inflatie in scadere, si asa mai departe) – puteam construi un mix de alocare a activelor echilibrat, care sa performeze bine in timp, fiind in acelasi timp protejat impotriva pierderilor inacceptabile.” – Principles pag. 70
Revenind la portofoliu, in ultima saptamana am facut urmatoarele:
- US equities: am adaugat o alocare in “value”, am marit alocatile in “quality factor” si “utilities”
- US bonds: am marit alocarea in “high yield” si “convertibles”
- Global equities: am renuntat la alocarea short pe Brazilia, am marit alocarea pe “eurozone” si am adaugat alocare long pe China
- Crypto: am adaugat alocare long pe Bitcoin
- Commodities: am adaugat alocare long pe Uraniu
Portofoliul se prezinta acum astfel:
Am ajuns acum la o alocare de 41% din capitalul detinut, restul ramanand in cash (US bills).
Pe partea de hedging mentin aceeasi strategie “long vol” cu “convexity”, ceea ce in timp nu ma costa nimic (sau chiar poate rula pe “credit” - adica cu incasare neta) si imi ofera o expunere exponentiala in situatia in care am avea o corectie rapida / black swan / spike de volatilitate, care probabil va acoperi toate pierderile din portofoliu si va genera profituri aditionale.
Evident, este posibil sa nu se intample acest eveniment negativ in urmatorii ani, dar se poate intampla la fel de bine chiar maine sau saptamana viitoare.
Cu siguranta, atunci CAND se va intampla (nu e vorba ca “daca” se va intampla, ci de “cand” se va intampla) va avea un trigger complet neasteptat pentru piata / investitori, ceva la care NIMENI nu se gandeste / asteapta.
Pe curand,
Andrei
O lista completa cu ETF-uri UCITS gasiti aici:
Pentru a primi eBook-ul "Cum functioneaza bursa" si update-uri regulate despre modificarile pe care le facem in acest portofoliu, inscrie-te aici:
Toate articolele din acest jurnal se vor gasi aici: https://iqtrading.ro/tag/portofoliu-public
Chat / discutii pe marginea portofoliului: https://t.me/IQtradingro/27343
Despre autor: https://www.facebook.com/andrei.bogdan.000
https://www.linkedin.com/in/andrebog
Tranzactionarea la bursa este riscanta și ar putea duce la pierderea partială sau totala a capitalului investit.
Informatiile sunt furnizate doar in scop informativ si educational si nu reprezinta sfaturi financiare si/sau recomandari de investitii.